看《繁花》，學理财

2024一開年，王家衛導演曆時三年拍攝的《繁花》就成為現象級電視劇。一衆明星在王導《花樣年華》鏡頭的切換下，再現了90年代那個繁花似錦、霓虹閃耀、風起雲湧的黃金時代。

最喜歡的是裡面教父級的人物：爺叔。90歲的“濟公”遊本昌像一個先知，洞悉一切，對萬事盡在掌握。爺叔帶着阿寶緻富，話語不多，但句句值千金。

阿寶從一無所有、白手起家，通過炒認購證、炒股票、外貿出口、服裝品牌......一步步走上财富颠峰，其間既有爺叔的指導，又有周圍人的幫助，還有自己的努力和悟性，最重要的是時代的饋贈。

整本《繁花》就是一本投資寶典，一本人性真人秀，一本财富自由說明書。

01長期主義，慢慢變富

“做生意不是要比誰賺的多，是要比誰活得長。不要想着一步登天,要一步一個腳印，穩紮穩打。”

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“今天的太陽曬不到明天的衣裳，時間決定一切。”

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我們每個人都期待财富自由，更期待的是快速實現财富自由。願望是美好的，但往往容易落空，甚至走向命運的背面。

我們見證過太多希望快速緻富，通過研究或者聽消息，放杠杆之後all in一隻股票傾家蕩産的故事，雪球app上這樣的人間慘劇要多少有多少：看好國運，看好行業，看好公司基本面，認為這麼好的股票沒有可能不漲，于是賭一把，放手一搏，賭赢了立刻财富自由一夜暴富。

理想是美好的，但現實卻很殘酷。就像《繁花》劇中的發根一樣，聽聞414股票的内幕消息，帶着全村的2000萬資金全倉殺入，最後落得巨虧之後自殺身亡。

何以至此？我的理解是：如果有一次這樣容易的成功，就很難忍住錯過同樣的機會，直到全軍覆沒為止。發根不死于414，如果這次成功了，未來也會死于616、818，命運的饋贈早在暗中标好了價碼，憑運氣赢來的錢遲早會被實力輸掉。

所以唯一的正道隻有讓自己活得更久一些，隻要不下牌桌永遠有機會，用“時間”這一世間最公平的尺度來累積複利，最終慢慢變富。

就像有一次亞馬遜總裁貝佐斯問巴菲特：“你的投資理念非常簡單，為什麼大家不直接複制你的做法呢？”

巴菲特：“因為沒有人願意慢慢地變富。”

也像《繁花》劇中爺叔所說：“要比誰活得長，時間決定一切。”

02萬物皆周期

“大暑之後必要大寒。一定記住，這是規律。”

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為了截這個屏，翻了整整6集。因為這句話很短，記不清楚爺叔是在哪個片段講了的。但第一次看就感同身受。

萬物皆有周期，資本市場更是如此。

我們的四季，春有百花秋有月，夏有涼風冬有雪。

我們的人生，生老病死，怨憎會、愛别離、求不得。

我們的投資，牛短熊長，漲漲跌跌。從猶豫中産生的行情到瘋狂中結束的神話。

沒有隻漲不跌的市場。

想起這輪牛市的起點——2019年，當時貿易戰剛剛告一段落，新冠疫情尚未開始，牛市才露尖尖角，茅台與長期主義變成固定的叙事模闆，基金經理即将與明星享受同樣殊榮。2020年，疫情帶來了猶豫，但也帶來了貨币政策放水，帶來了鋪天蓋地的牛市，記得當時拜訪客戶推薦基金，無須多言，隻要打開自己的app，客戶再挑一個前期漲幅最大的股票跑步入場。

一年翻倍者如過江之鲫。當時幾乎所有人都嘗試碾壓巴菲特，坤坤站上了他事業的巅峰，賺到真金白銀的價值投資（抱團）為坤坤、蘭蘭們鑄就了最閃亮的皇冠，飯圈文化滲透到支付寶的基民序列狂熱程度卻比娛樂圈毫不遜色，蔡哥與菜狗的戲谑中讓我開始懷疑人生：是我老了還是怎樣？投資是如此娛樂的事情了嗎？

狂歡總是短暫，喜樂戛然而止。3年熊市疊加經濟下行，突然發現我們是不是有可能進入了康波周期的衰退環節？

巴菲特說：“在别人貪婪時我們恐懼，别人恐懼時我們貪婪。”但在實操過程中，這兩年我真真正正見證了每一次的恐懼，都伴随着吓到自己的鬼故事。于是市場剛開始下跌的時候，客戶确實願意加倉，顯示自己的逆向投資策略。但當市場越跌越多，客戶卻贖回越多。

同樣也沒有隻跌不漲的市場。

按照霍華德·馬克斯的《周期》一書中，提到的周期三大規律：

1、均值回歸：像鐘擺一樣圍繞中心點來回擺動，大漲之後必有大跌，大跌之後必有大漲。

2、矯枉過正：不走中間，或隻在中間停留極短的時間，老是從一個極端走向另一個極端。

3、随機性：未來會怎樣，難以精準預測。曆史不會重演細節，但總是會重複相似的過程。

正如爺叔所說，大暑之後是大寒，但反過來，大寒之後也會有春天的來到。市場總有均值回歸的一天，機會往往也是跌出來的。越是人聲鼎沸時，越要保持理性和客觀，越是無人問津時，越要堅守信念和前行。

03無止損不投資

“紐約的帝國大廈曉得吧，從地下跑到樓頂要一個鐘頭，從樓頂跳下來隻需8.8秒，想要赢先要學會輸。”

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“市場永遠是對的，錯的隻有自己。沖得太快，逃得太慢，肯定是要吃癟。頭頂在肩膀上，腳長在自己身上，隻要保護好自己，機會永遠比風險大。”

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在《繁花》劇中，爺叔給阿寶上的第一堂課就是學會虧錢。阿寶帶着從朋友陶陶這裡借來的6000塊錢，沒幾天就虧成了3000塊。看到這段，贊歎爺叔真的是個好老師！

我們每個人最大的紅利是我們生活的時代。若是生活在一個欣欣向榮的時代，我們的風險偏好勢必高漲；若是像父母一樣生活在一個物資匮乏的年代，我們必定天然就會節約用度以防不測。

投資也是一樣。如果入市的時候賺得幾把小錢，必會自信滿滿，天降大任。

所以爺叔第一課教會阿寶的是我們最難學會的“止損”。

長期主義、價值投資、止損，這中間的邏輯脈絡其實就是“投資紀律”。芒格堅守長期主義，當他對非常看好的阿裡巴巴越跌越買，直到發現阿裡的商業模式并非他想象得那樣，“過高估計了阿裡在電商業務中的重要性，但它仍然是零售業，競争激烈。”于是分批止損。可見，芒格雖然堅持長期主義，價值投資，但在發現投資邏輯發生偏差（并非因為投資結果虧損）的時候，仍然會選擇止損。

說實話，止損真的太難了，我到現在也沒有學會。市場永遠是對的，錯的隻有我們，和那些固執的主觀多頭基金經理。

從《繁花》中的90年代走出，距今已經30年的高速增長。我們都經曆過，也或多或少享受到了紅利，但也或多或少承受了這樣那樣的失利與錯過。從炒股到炒房、從股權投資到定增黑幕、從杠杆牛到股災、從基金抱團到抱團取暖、從p2p到中植系暴雷、從保本信托到資管新規.....這一幕幕、一環環、一年年，有人歡喜有人愁，有人一夜暴富又有人一夜歸零，我們期待财富自由，但又被财富束縛套牢，深陷其中，永不滿足。

“目标從來都不遙遠，一步步，一天天，隻管全力以赴，剩下的交給時間。”

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