求解證券投資學習題假定無風險收益率爲5％,市場組合期望值收益率11％.投資者對A股票期望收益率爲12％,A股票的風險係數

題目：

求解證券投資學習題
假定無風險收益率爲5％,市場組合期望值收益率11％.投資者對A股票期望收益率爲12％,A股票的風險係數爲貝塔＝1.5,根據CAPM模型,對A公司股票的估價是過高,過低還是公正,爲什麼?

解答：

capm: Ra=Rf+Beta*(Rm-Rf) = 5%+1.5*(11%-5%) = 14%
所以A的合理期望收益率是14%
在對公司進行估價的時候是P=未來現金流折現,折現率用的就是預期收益率.所以如果投資者用12%折現,公司估價就過高.